上证报中国证券网讯近期，上海证券报针对当前经济形势对创金合信基金首席经济学家魏凤春进行了专访。魏凤春表示，破解内需不足的核心政策在于如何激发市场的内生活力，在于微观主体真实收入的提升。

上半年经济恢复前高后低

【资料图】

对于上半年经济运行，魏凤春表示，上半年的经济运行分两个阶段进行评价才较为恰当。从总量看，前三个月疫情政策调整后压抑的需求报复性修复带来经济的弱复苏，后三个月受制于长期内生增长动力的弱化，经济修复程度不尽如人意。

他指出，从数据看，以下三点需要高度关注：一是全球通胀高企没有传递给中国，这为下一步扩张政策的实施提供了空间。二是过剩的流动性与微观主体的投资和消费意愿背离，彰显经济修复的难度。三是以汇率为代表的外部冲击并没有因为中国内需的疲弱而弱化，反而进一步增大了中国经济增长的不确定性。

需求扩张更应依靠激发市场的内生活力

对于市场热议的“流动性陷阱”问题，魏凤春称，流动性陷阱是一个极端的状态，指当名义利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，由于人们对于某种“流动性偏好”的作用，宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式投资，也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。国家任何货币供给量的增加，都会以“闲资”的方式被吸收，仿佛掉入了“流动性陷阱”，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

他表示，从这个判断标准看，目前我们距离流动性陷阱还很远。无论是利率的价格和数量调整都有很大的空间，此为其一。其二，居民的行为对总体需求、所得以及物价的影响程度会继续存在。当前的需求扩张更多的是要激发市场的内生活力，而不是继续增强政府的干涉，因此，流动性陷阱的讨论从理论到实践都不具备积极的意义。

总需求提升的核心在真实收入的提升

魏凤春表示，总需求提升的核心在真实收入的提升，包括即期收入、过去的储蓄以及未来的收入，增发的货币只有通过促进生产与消费机制的正常运转，才能产生真实的收入，否则会削弱消费的能力。内需的主体在市场而不在政府，因此破解内需不足的核心政策在于如何激发市场的内生活力。比如减少管制，大力推广放管服，继续减税等都被证明是行之有效的扩大内需的措施。

从历史的经验看，如何将市场过剩的资本与国民高质量的需求相结合是扩大生产，从而解决就业，根本提升收入，扩大内需的有效途径。

财政政策应保障市场自身的修复和运行

对于财政政策，魏凤春认为，财政政策主要是解决市场的失灵，而不是去参与市场的运行。它的角色是第六人，而不是场上主力，财政政策的实施需要根据经济运行的态势随时做好逆周期调节。当前看，财政政策的重心既不是参与投资也不是参与消费，而是对失业、社会保障、外部冲击、金融风险等公共的问题提供切实的解决方案，为市场自身的修复和运行提供切实的保障。

最后，魏凤春说，“减少规制，让民间资本更加自由地参与国民高质量生活的改造之中。”（于勇王敬博）

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